¿Por qué debería reconsiderar lo que es la verdadera diversificación?
Cuando se trata de invertir, los llamados expertos predican a las masas con este consejo: "Invierta en una cartera diversificada de acciones, bonos y fondos de inversión".
¿Por qué dan este consejo? Viene de la buena intención, sin duda. La idea que subyace al consejo convencional sobre la diversificación es que si una parte de su cartera se ve afectada por las malas condiciones del mercado, podrá cubrirse con otras partes de su cartera.
Parece un buen consejo, ¿no? ¿Qué puede haber de malo en repartir el riesgo entre varios vehículos de inversión diferentes? En ese contexto, la diversificación es la forma más fácil de ayudar a las personas que no tienen educación financiera a gestionar su riesgo. La diversificación es un buen consejo para los idiotas financieros.
Como veremos más adelante en este artículo, en realidad les expone a un riesgo aún mayor. Y si quieres ser realmente rico, tienes que entender por qué la diversificación (al menos como se habla popularmente de ella en el mundo financiero) es una mala idea.
En primer lugar, lo que la mayoría de la gente considera diversificación no es realmente diversificación.
Se trata más bien de repartir su dinero entre una clase de activos. Las acciones, los bonos y los fondos de inversión forman parte de la misma clase de activos: los activos en papel. Un 401K que invierte principalmente en fondos indexados es un vehículo de inversión que simplemente distribuye el dinero en un tipo de inversión: las acciones. Eso no es una verdadera diversificación.
Eso es en realidad especialización, y si lo haces a ciegas, te expones a un gran riesgo. En caso de un colapso total del sector de los activos de papel (es decir, una profunda recesión o depresión), todos tus activos se hundirán. Y si el momento es malo, puede ser devastador; sólo hay que preguntar a los jubilados que pasaron por la Gran Recesión.
En realidad, hay cuatro clases de activos: papel, bienes inmuebles, materias primas y empresas. Una cartera verdaderamente diversificada tendría participaciones en todas o en la mayoría de ellas.
Si está planeando utilizar la diversificación como estrategia de cobertura, al menos hágalo bien y asegúrese de que está diversificado en las cuatro clases de activos, no sólo en los activos de papel. Eso al menos le protegerá mucho mejor de una pérdida total de su patrimonio en caso de que una clase de activos se desplome.
Pero a fin de cuentas, la diversificación es un juego de suma cero. Las ganancias en una clase compensan las pérdidas en otra. Claro que puede ser seguro, pero rara vez alguien se hace rico diversificando. Como dice Warren Buffet, "La amplia diversificación sólo es necesaria cuando los inversores no entienden lo que están haciendo".
La razón por la que la diversificación es una forma de invertir de alto riesgo queda clara cuando se considera el riesgo sistémico y no sistémico.
Hace unos años, British Petroleum sufrió un importante vertido de petróleo. Durante ese tiempo, las acciones de la empresa cayeron más del 50%. Sin embargo, esto no afectó al mercado, y las cosas siguieron como si no hubiera pasado nada en otras acciones, en el mercado inmobiliario, etc.
Este es un ejemplo de riesgo no sistémico. Si usted tuviera todo su dinero en acciones de BP, se habría visto perjudicado, perdiendo la mitad de su patrimonio. Pero estaría aislado en esa empresa. El resto de los inversores del mercado estarían bien.
Los inversores aficionados intentan gestionar el tipo de riesgo que supondría centrarse en una sola acción, en este caso BP, mediante la diversificación en el mercado de valores. El problema es que entonces se exponen al riesgo sistémico, que es mucho más arriesgado.
Un ejemplo de riesgo sistémico es la crisis de las hipotecas subprime. Los corredores de bolsa repartían hipotecas como si fueran caramelos, aprobando préstamos con cero de entrada, con ingresos declarados y sin documentación. Cuando millones de personas que mintieron para conseguir una casa que no podían pagar dejaron de pagar esos préstamos, todo el sistema se vio afectado. El índice S&P 500 cayó más del 50%.
Cuando se trata de riesgo sistémico, la diversificación no te ayuda. Y el riesgo sistémico es siempre una cuestión no de si, sino de cuándo. Si tienes suerte, te golpea cuando todavía tienes tiempo de recuperarte. Si no, entonces estás jodido. Es una gran apuesta cuando hay otras estrategias que puedes poner en marcha que no sólo te protegerán mejor sino que te harán mucho más rico... si tienes la educación financiera necesaria para ejecutarlas.
Mi amigo y asesor de Padre Rico, Andy Tanner, es un maestro de los activos de papel. También es increíblemente alto. Con 1,90 metros de altura, Andy se convirtió naturalmente en un consumado jugador de baloncesto en sus años de juventud.
Andy compartió conmigo una historia sobre su hermano menor, que es ocho pulgadas más bajo que él. A menudo jugaban juntos al baloncesto en la entrada de su casa. El hermano menor de Andy nunca le ganó. "¡No es justo!" aullaba el hermano de Andy.
"Tienes razón", decían los padres de Andy. "La vida no es justa".
Cuando se trataba de baloncesto, Andy tenía una ventaja injusta sobre su hermano. Su altura natural le ayudaba a dominar el juego. Él no estaba haciendo trampa. Seguía respetando las reglas, pero utilizaba su ventaja injusta para ganar siempre.
Los inversores más exitosos no diversifican. Más bien, tienen una ventaja injusta sobre los inversores aficionados. Se concentran, se especializan y aseguran sus inversiones contra el riesgo mediante contratos.
Llegan a conocer la categoría de inversión en la que invierten y cómo funciona el negocio mejor que nadie. Por ejemplo, al invertir en bienes inmuebles, algunos inversores se centran en terrenos sin edificar, mientras que otros se centran en edificios de apartamentos. Aunque ambos invierten en bienes inmuebles, lo hacen de forma diferente.
A continuación, utilizan contratos, como un contrato de alquiler, para garantizar los ingresos durante doce meses y un seguro para protegerse de las pérdidas, para bloquear su ventaja injusta y ganar dinero aunque los mercados suban o bajen.
El secreto que conocen los ricos es que se puede asegurar cualquier inversión en cualquier clase de activo, incluso en acciones. Se necesita inteligencia financiera para saber cómo hacerlo, y si quieres aprender más, te animo a explorar nuestras opciones de aprendizaje en los Talleres de Padre Rico.
Entonces, de nuevo, teniendo en cuenta lo que hemos discutido aquí, ¿por qué los asesores financieros recomiendan la diversificación cuando los mejores inversores del mundo deciden no diversificar su cartera?
En resumen, lo hacen para proteger a los ignorantes... o, de nuevo, lo que yo llamo idiotas financieros. Hay inversores profesionales y aficionados. Warren Buffett es un inversor profesional. La mayoría de la gente es aficionada. Un inversor profesional, por ejemplo, sabría que un derrame de petróleo para BP significaría que sería el momento de cubrirse contra las pérdidas. Un inversor amateur haría un movimiento después de haber perdido demasiado dinero. Los inversores profesionales deben concentrarse. Los inversores aficionados deberían diversificar.
La verdadera pregunta es: ¿Quiere convertirse en un inversor profesional o seguir siendo un aficionado? Si elige seguir siendo un aficionado, entonces, por supuesto, diversifique. La diversificación le impide "poner todos los huevos en la misma cesta", de modo que si una acción se hunde, como ocurrió con BP, sólo una parte de su cartera se verá afectada.
Sin embargo, si decide convertirse en un inversor profesional, el precio de entrada es la dedicación, el tiempo y el estudio. Warren Buffett dedicó su vida a convertirse en el mejor inversor posible. Por eso se concentra y no diversifica. No necesita protegerse de la ignorancia simplemente porque ha invertido tiempo y dinero para entender lo que está haciendo.
En Hawái, hay una gran organización conocida como Winners Camp. En ella se enseña a los adolescentes las actitudes y habilidades necesarias para tener éxito en la vida. Winners Camp utiliza la palabra "focus" como acrónimo de "Follow One Course Until Successful". Creo que se debería enseñar a todos los niños a centrarse, al igual que a cualquier inversor que quiera ser rico.
Si observamos a cualquier persona que haya alcanzado un gran éxito y riqueza, todos se han centrado intensamente para ganar.
En lugar de practicar la diversificación, le animo a que practique el enfoque. En el proceso, usted tomará el control de su futuro financiero de una manera que los aficionados simplemente no pueden.
